在随着A股跌入熊市泥潭，庞大的资金规模给基金经理们带来了巨大压力，规模庞大的公募基金，在2005遭遇滑铁卢，别看卖得好，但年化回报率为仅为-1.64%，可谓“叫座不叫好”。
同样在2003年，博时基金把握住了蓝筹股的大行情，以34.35%的年收益拿到了主动权益类基金冠军，然而，在夺冠后的2004年，博时价值的区间回报率下跌7.75%，随后两年也在行业腰部“徘徊”，成绩已泯然众人。
基金业绩普遍变差有熊市的原因，但总有人能够逆势而行，造福基民，不乏佼佼者。
“不在乌鸡中寻找凤凰”是新一代基金经理的投资秘籍，其偏好投资成长股，提出的策略是看企业业绩增长的加速度，并不太关心估值是否已经过高，在新一代明星基金经理看来，寻找价值和成长性兼具的企业才能获得高额、稳健的回报。
泰达基金在2004年，逆势拿下17%年化收益率的成绩，成为当年的主动权益类基金冠军。
也有广发稳健增长基金，扛住A股市场震荡下行，以16.93%的收益成为2005年的主动权益类基金冠军。
新一代大佬稳扎稳打，靠着各自“成长股”秘籍问鼎年度冠军基金经理，但基本后继乏力，也是从这一时期开始，业内出现了“冠军魔咒”的说法——基金业绩夺冠之后表现平平。
不过，也有例外，华夏大盘精选基金在2007年和2009年两度“登顶”，这只基金通过对未股改的股票、重组概念股票、资产注入概念股票、隐蔽资产型股票等冷门股进行发掘，让该基金2007年年化收益率高达226.24%，该单年收益纪录至今还未有人能破。
不过人各有志，江湖难留，上述这些大佬目前基本已淡出公募基金江湖，奔到私募基金闯天地。
这其中就包括何平，公募基金受到的束缚太多，但因为市场上成熟的投资品种过少，主要就是股民和基民，都是投资于股票二级市场，两个群体交叉，规模都在扩大，而后起之秀的基金，它的规模则比股票市场以十倍级的速度发展。
股市的牛熊轮回，十分考验基金经理的抗压和投资能力。
在2008年，美国次贷危机引发全球金融危机，包括A股在内的全球主要资本市场都在上演“熊出没”，当年，上证综指最低下探至1664.93点，全年指数暴跌65.39％，这也是有史以来最大年度跌幅。
在罕见熊市之下，以偏股基金为主的的公募基金遭到重创，不少基金净值腰斩。不过“乱世出英雄”，防守能力强的基金经理也在这时迎来了崭露头角的时刻。
也正是在那个时候，萧进以2000元的本金入场，加入到这场搏杀当中。
也有少量的基金经理，在股票仓位为80％的同时，以稳健风格收获市场上最小的回撤——24.46％，可谓混合型基金里的年度最佳“守门员”。
2009年，在国家四万亿投资和一系列刺激经济的举措之下，A股迎来了一波幅度较大的超跌反弹行情，上证综指全年涨幅达到79.98％。
牛市之下，英雄辈出，如华商基金便是在这一时期涌现，华商盛世成长以37.77%的回报率成为当年偏股型基金冠军。
时间进入了2011年，基金也进入了新的细分赛道，追逐顶流。
公募基金的发展，已诞生出近百家的基金公司、几千只的基金产品，涌入基金江湖的“小白”不在少数。
但，私募基金也在发展，他们的领头人，正是那些从公募基金“退休”下来的大佬们，私募基金成了他们的主战场，这里不用受到公募基金的各项条条框框的约束，他们可以尽情的纵横驰骋。
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